Η μόχλευση στην ΕΚΤ έχει ξεπεράσει και τα όρια της υπερβολής – Διαθέτει 85,5 δισ κεφάλαια ενώ η μόχλευση, ξεπερνάει τις 24 φορές – Αν χρεοκοπήσει η Ελλάδα η ΕΚΤ θα έχει αρνητικά κεφάλαια…

Πηγή: bankingnews.gr

του Π. Λεωτσάκου

(upd2)Στην Ευρώπη συντελείται μια ακραία στρέβλωση που αν δεν προσέξουν οι θεσμικοί παράγοντες μπορεί να τινάξει στον αέρα την ΕΚΤ. 

Η ΕΚΤ διαθέτει 85,5 δις ευρώ κεφάλαια μαζί με τα αποθεματικά. 

Το εντυπωσιακό είναι ότι η μόχλευση των κεφαλαίων φθάνει τις 24 φορές που αποτελεί ρεκόρ όλων των εποχών.

Ποτέ δεν έχει υπάρξει τέτοιας κλίμακας μόχλευση από κεντρική τράπεζα ή επενδυτή. 

Η Κεντρική τράπεζα της Σουηδίας έχει μοχλεύσει 5 με 5,5 φορές τα κεφάλαια της και κατά μέσο όρο τα hedge funds αυτή την περίοδο έχουν μοχλεύσει τα κεφάλαια τους 4 με 5 φορές. 

Με την έννοια μόχλευση αναφέρεται πόσες φορές έχει χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια της η ΕΚΤ για επενδύσεις. 

Τα 85,5 δις ευρώ η ΕΚΤ τα έχει χρησιμοποιήσει 24 φορές που σημαίνει ότι η συνολική έκθεση της φθάνει τα 2 τρις ευρώ. 

Να σημειωθεί ότι ο συνολικός ισολογισμός των περιουσιακών στοιχείων  της ΕΚΤ δηλαδή  ενεργητικό και παθητικό ανέρχεται σε 3,02 τρισ ευρώ όταν της FED κινείται στα 2,4 τρις ευρώ ή κοντά στα 3 τρις δολάρια. 

Πέτρος Λεωτσάκος: Το διπλό νόμισμα στην Ελλάδα αυτό προετοιμάζουν μεθοδικά

foto: http://www.lukasvasilikos.com/

ΠΗΓΗ: Bank Wars

Ο ελληνικός λαός παρακολουθεί ένα δράμα με ιδιαίτερη πλοκή με επίκεντρο την τύχη της ελληνικής οικονομίας.

Η Ελλάδα για να φθάσει στο σήμερα παρακολούθησε πολλά επεισόδια της τραγωδίας που συντελέστηκε.

Παρακολούθησε προς τα spreads από τις 21 μονάδες βάσης έναντι των γερμανικών έφθασαν στις 6-7 χιλ μονάδες βάσης πρόσφατα.

Τότε το πολιτικό σύστημα εξήγησε στην κοινωνία  ότι «οι κακοί κερδοσκόποι φταίνε»

Παρακολούθησε τα spreads από τις 150 μονάδες βάσης στις 7800 μονάδες βάσης.

Τότε το πολιτικό σύστημα εξήγησε στην κοινωνία ότι «οι κακοί κερδοσκόποι και η αδύναμη οικονομίας μας» τα οδήγησαν στα ύψη.

Η ελληνική κοινωνία παρακολούθησε τα μνημόνια. Παρακολούθησε μια κυβέρνηση που παρέδωσε την χώρα σε μηχανισμούς στήριξης το ονόμασαν «διάσωση της χώρας».

Τα μνημόνια δεν άλλαξαν στο ελάχιστο την τύχη της χώρας απλά επιδείνωσαν το οικονομικό προφίλ των μακροοικονομικών μεγεθών της χώρας.

Η Ελλάδα θα χρεοκοπήσει 3 φορές - Τρία credit event θα υπάρξουν, το πρώτο σημειώθηκε 9 Μαρτίου, το δεύτερο 18 Απριλίου ή 15 Μαίου, αλλά το χειρότερο θα έρθει αρχές του 2013 και ελπίζουμε να μην είσαστε παρόντες…..

ΠΗΓΗ: www.bankingnews.gr

του Π. Λεωτσάκου

(upd3)Η Ελλάδα θα χρεοκοπήσει 3 φορές. Ναι καλά διαβάσατε 3 φορές.

Θα αποτελέσει η χώρα παγκόσμια πρωτοτυπία, προφανώς δεν θα είμαστε περήφανοι ως κοινωνία και λαός γι’ αυτή μας την πρωτιά αλλά το σίγουρο είναι ότι η χώρα θα χρεοκοπήσει 3 φορές. 

Η πρώτη χρεοκοπία σημειώθηκε επίσημα με όρους ISDA της Διεθνούς Ένωσης Swaps και Παραγώγων στις 9 Μαρτίου ενώ 19 πληρώθηκαν τα CDS. 

H δεύτερη χρεοκοπία θα έρθει πιθανότατα 18 Απριλίου (ή 15 Μαίου)  καθώς τότε λήγει η προθεσμία για τα XS ελληνικά ομόλογα αλλοδαπού δικαίου. 

Οι κάτοχοι των 8,3 δις ευρώ δεν συναινούν να συμμετάσχουν εθελοντικά στο PSI, το ελληνικό κράτος δηλώνει ότι δεν θα πληρώσει τα ομόλογα γιατί απλά δεν έχει αλλά και αν το κάνει θα προκαλέσει την αντίδραση όσων συμμετείχαν εθελοντικά. 

Στις 15 Μαίου λήγουν 450 εκατ. ευρώ (FRN). Αν υποθέσουμε ότι υπάρχει περίοδος χάριτος ορισμένων  ημερών, υπάρχουν φόβοι ότι η Ελλάδα μπορεί να κηρύξει στάση πληρωμών, με την υπόθεση προφανώς να παραπέμπεται στη δικαιοσύνη.

Μεταξύ σφύρας και άκμονος η ISDA – Δεν θέλει credit event για την Ελλάδα αλλά η διαδικασία οδηγείται προς την κατεύθυνση της επίσημης χρεοκοπίας

www.bankingnews.gr

Π. Λεωτσάκος

(upd)Μεταξύ σφύρας και άκμονος βρίσκεται η ISDA που θα συνεδριάσει τελικά αύριο Πέμπτη και όχι σήμερα Τετάρτη όπως αρχικά είχε προγραμματιστεί για το αν υπάρχει ή όχι credit event στην Ελλάδα.
Η ISDA ίσως να μην πιστοποιήσει credit event παραβιάζοντας κάθε κανόνα αλλά αν ενεργοποιηθούν τα CACs θα πρέπει να θεωρείται δεδομένο το πιστωτικό γεγονός και η πληρωμή των CDS.

Το μεγάλο στρατηγικό λάθος που έχει γίνει και έχει προκαλέσει την οργή των funds είναι η διακριτική και άνιση μεταχείριση της ΕΚΤ και των εθνικών κεντρικών τραπεζών.
Ίσως να αποδειχθεί μεγάλο λάθος η επιλογή προστασίας της ΕΚΤ καθώς πλέον αποτελεί ένα καλό επιχείρημα για τους αυστηρούς επικριτές ότι η διαδικασία δεν είναι ισότιμη.
Το επενδυτικό fund Alea Group Holdings, το οποίο έχει έδρα τις Βερμούδες, μέλος του Fortress ήδη  υπέβαλλε ερώτημα προς την ISDA αν υφίσταται πιστωτικό γεγονός ενώ παράλληλα αυστηρή προειδοποίηση προς την Ελλάδα απευθύνει το γερμανικό επενδυτικό λόμπι DSW.
Σύμφωνα με ανακοίνωση που εξέδωσε, το DSW ζητά από την Ελλάδα να παράσχει σαφήνεια αναφορικά με τη μεταχείριση των μεμονωμένων ομολογιούχων στη διαδικασία ανταλλαγής των ελληνικών ομολόγων, καθώς διαφορετικά ο δρόμος είναι ένας: Η χρεοκοπία, που με κάθε τρόπο προσπαθούν να αποφύγουν οι Ευρωπαίοι ηγέτες.

Μετά την τεχνική ευφορία που θα έρθει από τα 130 δις του νέου δανείου και την νέα πλασματική άνοδο του ΧΑ για να ανακεφαλαιοποιηθούν οι τράπεζες θα έρθει η συντεταγμένη χρεοκοπία εντός ευρώ….βίαια – Η Ελλάδα ζει με αυταπάτες

Πηγή: bankingnews.gr

του Π. λεωτσάκου

Η δανειακή σύμβαση και το νέο μνημόνιο ψηφίστηκαν. 

Δεν υπήρχε καμία αμφιβολία επ αυτού λόγω του συσχετισμού δυνάμεων των πολιτικών κομμάτων που απαρτίζουν την μεταβατική κυβέρνηση. 

Η ψήφιση του νέου μνημονίου θα αποδειχθεί καταστροφικό λάθος λόγω της μη εφαρμογής του. 

Θα επιχειρηματολογήσουμε επ΄ αυτού. 

Το νέο μνημόνιο συρρικνώνει επιθετικά τον εθνικό πλούτο χωρίς να δημιουργεί ούτε ένα εκατοστό προσδοκίας για ανάπτυξη. 

Ακολουθείται η ίδια λανθασμένη και αποτυχημένη συνταγή.

Το νέο μνημόνιο είναι απόρροια της αποτυχημένης πολιτικής των κομμάτων στην Ελλάδα να ορθώσουν μια αντιπρόταση. 

Την χρεοκοπία εντός ευρώ. 

Η ψήφιση του νέου μνημονίου θα δημιουργήσει μια πλασματική ευφορία. 

Η ευφορία αυτή θα έχει τις εξής πτυχές. 

1)Θα εισρεύσουν δισεκατομμύρια. Ήδη η πρώτη δόση της νέας δανειακής σύμβασης είναι 35,7 δις ευρώ. 

Αυτό θα δημιουργήσει την προσδοκία ότι χρήματα υπάρχουν.

Σχεδιάζεται με ιδιαίτερη μυστικότητα το plan Β για την Ελλάδα – Περιλαμβάνει χρεοκοπία εντός του ευρώ, υποχρεωτικό haircut που θα ξεπεράσει το 50%, πληρωμή των CDS, η Γερμανία θα ασκεί την οικονομική πολιτική ενώ θα υπάρχει και σχέδιο ανάπτυξης…

ΠΗΓΗ: bankingnews.gr

του Π. Λεωτσάκου

Το plan Β σχεδιάζεται μεθοδικά, με μεγάλη μυστικότητα και περιλαμβάνει την χρεοκοπία της Ελλάδος εντός ευρώ και πιθανότητα να αρχίσει να υλοποιείται τον Μάρτιο.
Προκαλεί απορία που ενώ το εθελοντικό PSI+ προχωράει, το IIF αναφέρει ότι εντός της τρέχουσας εβδομάδας μπορεί να υπάρξει συμφωνία, ασκούνται πιέσεις και στην ΕΚΤ να συμμετάσχει άρα θετικές εξελίξεις για την Ελλάδα άπαξ και θα συμμετάσχει ο ιδιωτικός τομέας.

Εφόσον προχωρήσει το PSI+ θα δοθεί και το πράσινο φως για τον νέο δανεισμό της Ελλάδα ύψους 130 εκατ ευρώ – μπορεί να φθάσει και τα 145 δις ευρώ – άρα ακόμη μια θετική είδηση για την Ελλάδα μια περίοδο γενικευμένης αβεβαιότητας.
Όμως προκαλεί απορία ότι ενώ διαφαίνονται θετικές ειδήσεις, στην Γερμανία τα επίσημα όργανα αλλά και οι ανεπίσημοι εκφραστές της Γερμανικής πολιτικής μιλούν για χρεοκοπία εντός του ευρώ ενώ οι αμερικανικοί επενδυτικοί οίκοι για πρώτη φορά διαφοροποιούνται λέγοντας ότι θα ήταν σωστό τελικά να πληρωθούν τα CDS για να αποκατασταθούν οι ισορροπίες και οι στρεβλώσεις στην παγκόσμια αγορά χρέους. 

Ας προετοιμαστούμε για νομική και βαθμολογική χρεοκοπία της Ελλάδος – Τι θα σημάνει αυτό για τις καταθέσεις, δάνεια, μισθούς, ΧΑ και τραπεζικές μετοχές;

Πηγή: bankingnews.gr

του Π. Λεωτσάκου

Οι απειλές – προειδοποιήσεις των οίκων αξιολόγησης Fitch και Standard and Poor’s ότι η Ελλάδα μπορεί να χρεοκοπήσει δεν είναι  τυχαίες.
Έχει σχεδιαστεί εδώ και καιρό ως έσχατη προφανώς λύση, αλλά ως λύση η συντεταγμένη χρεοκοπία της Ελλάδος εντός ευρώ.

Τι σημαίνει όμως νομική και βαθμολογική χρεοκοπία; 

Η βαθμολογική χρεοκοπία στηρίζεται στις αξιολογήσεις των οίκων Standard and Poor’s, Fitch, Moody’s οι οποίοι λόγω των χαρακτηριστικών του PSI+ θα βαθμολογήσουν την Ελλάδα σε καθεστώς προσωρινής χρεοκοπίας, δηλαδή η Ελλάδα θα είναι χρεοκοπημένη για 1 έως 3 μήνες. 

Νομική χρεοκοπία θα προκύψει για την Ελλάδα άπαξ και ενεργοποιηθούν τα CACs δηλαδή οι ρήτρες συλλογικής δράσης λόγω χαμηλής συμμετοχής στο PSI+.

Ως χαμηλή συμμετοχή νοείται εμπλοκή των ιδιωτών κατόχων ελληνικών ομολόγων σε ποσοστό από 60% με 65% και χαμηλότερα. 

Κοινώς λοιπόν η Ελλάδα θα χρεοκοπήσει βαθμολογικά και νομικά. 

Σχεδιάζουν την χρεοκοπία της Ελλάδος εντός ευρώ πιθανότατα τον Μάρτιο – Πως θα χρησιμοποιηθεί το PSI+ για το default της Ελλάδος και γιατί δεν θα ξεπεράσει η συμμετοχή των ιδιωτών το 55% με 60% - Υποχρεωτικό το haircut 58%-60%

ΠΗΓΗ: bankingnews.gr

του Π. Λεωτσάκου

Νέες πτυχές του πολυθρύλητου PSI+ φέρνει στο φως το www.bankingnews.gr.

Με βάση αξιόπιστες πηγές φαίνεται ότι έχει αποφασιστεί η χρεοκοπία της Ελλάδος εντός του ευρώ. Το σχέδιο πιθανότατα θα λάβει χώρα τον Μάρτιο του 2012. 

Το κουτί της Πανδώρας θα το ανοίξει το PSI+ δηλαδή το σχέδιο αναδιάταξης του ελληνικού χρέους με συμμετοχή των ιδιωτών οι οποίοι θα υποστούν haircut. 

Ποια θα είναι η διαδικασία; 

Μέσα στο α΄ 10ήμερο του Ιανουαρίου του 2012 οι εμπλεκόμενες πλευρές δηλαδή ελληνικό δημόσιο, IIF και τράπεζες θα συναποφασίσουν πότε θα υλοποιηθεί η επόμενη τηλεδιάσκεψη. 

Πιθανότατα να υλοποιηθεί 16 με 20 Ιανουαρίου. Στην τηλεδιάσκεψη αυτή που θα είναι καθοριστική θα συναποφασιστεί το πλαίσιο δράσης του PSI+ δηλαδή το ύψος του haircut το οποίο μάλλον δεν θα είναι 50% αλλά 58% με 60% (αυτό αποτελεί αντικείμενο διαπραγμάτευσης και όχι κάτι οριστικό ακόμη), την συμμετοχή, το δίκαιο που θα διέπει τα νέα ομόλογα που θα εκδοθούν και θα είναι σίγουρα βρετανικό και άλλες παραμέτρους. 

Στο 58% το haircut στο ελληνικό χρέος με καθαρό κέρδος 50 δισ ευρώ – Πιθανή και η υποχρεωτική συμμετοχή - Στο 5% με 5,10% το νέο επιτόκιο– Γιατί πρέπει να συμμετάσχει και η ΕΚΤ – Τέλη Ιανουαρίου η υποβάθμιση σε Default της Ελλάδος….

ΠΗΓΗ: bankingnews.gr

Π. Λεωτσάκος

Πιθανότατα την δεύτερη εβδομάδα του Ιανουαρίου οι εμπλεκόμενες πλευρές στην διαδικασία αναδιάταξη του ελληνικού χρέους με την συμμετοχή των ιδιωτών το PSI+ δηλαδή ελληνικό κράτος, τράπεζες και πάσης φύσεως θεσμικοί θα έχουν καταλήξει σε μια συμφωνία η οποία θα επιτρέψει να μειωθεί το χρέος κατά 40-50 δις ευρώ.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι σε ορισμένα βασικά σημεία έχουν υπάρξει σοβαρές συγκλίσεις ωστόσο προκαταβολικά τονίζεται ότι στόχος είναι να μειωθεί το χρέος όχι 100 δις ευρώ που σχεδιαζόταν αλλά περίπου 70 δις ευρώ.
Ωστόσο επειδή θα ανακεφαλαιοποιηθεί το ελληνικό τραπεζικό σύστημα με κεφάλαια που δυνητικά θα φθάσουν έως τα 30 δις ευρώ και προφανώς αυτά θα επηρεάσουν το χρέος το συνολικό καθαρό όφελος από το PSI+ θα είναι 70 δις η απομείωση μείον 30 δις ευρώ τα κεφάλαια του ΤΧΣ άρα καθαρό ποσό και όφελος για το ελληνικό κράτος 40 δις που μπορεί να φθάσει και τα 50 δις αν οι τράπεζες χρησιμοποιήσουν μόνο τα 20 από τα 30 δις ευρώ του ΤΧΣ. 

Αυξάνεται ο κίνδυνος βίαιου πιστωτικού γεγονότος στην Ελλάδα και default - Στην Αθήνα ο Dallara του IIF καθώς τα σύννεφα για το PSI+ πυκνώνουν

Πηγή: bankingnews.gr

του Π. Λεωτσάκου

Αυξάνεται ο κίνδυνος βίαιου πιστωτικού γεγονότος στην  Ελλάδα με επίκεντρο την αναδιάταξη του χρέους με την συμμετοχή των ιδιωτών.
Τα μαύρα σύννεφα εμπλοκής πυκνώνουν και η παρουσία του Γενικού Διευθυντή του IIF του Διεθνούς Χρηματοοικονομικού Ινστιτούτου  Ch. Dallara στην Αθήνα αυτό έχει ως σκοπό.

Να καθοριστούν οι όροι της αναδιάταξης του χρέους με τρόπο ώστε να είναι αποδεκτός και από τις τράπεζες που εκπροσωπεί το IIF.
Μάλιστα ανακοινώθηκε ότι τα Ελληνικά Χρηματιστήρια σε συνεργασία με την εταιρία Bondholder Communication θα αναλάβουν να βρουν τους κατόχους των ελληνικών ομολόγων, εξετάζοντας κυρίως τους θεματοφύλακες.

Αν το σχέδιο για την εμπλοκή των ιδιωτών PSI+ και του haircut 50% ναυαγήσει χωρίς εναλλακτικό σενάριο απομείωσης του χρέους η κατάρρευση της ελληνικής οικονομίας θα είναι βίαιη

 

Πηγή: bankingnews.gr

του Π. Λεωτσάκου

Επικίνδυνα παιχνίδια φαίνεται ότι παίζονται στο παρασκήνιο με επίκεντρο το PSI+ και το haircut των ελληνικών ομολόγων.
Το κύμα των τραπεζιτών που τάσσονται ανοικτά κατά του PSI+ και του haircut 50% του ελληνικού χρέους αυξάνονται.
Αξίζει να σημειωθεί με σαφή τρόπο ότι δικαιολογημένα οι τραπεζίτες αντιδρούν. Δάνεισαν το ελληνικό κράτος με αιτιολογικό ότι επενδύουν στα πιο ασφαλή assets στο χρέος της Ελλάδος και έναντι αυτής της επένδυσης τους τώρα κινδυνεύουν οι ισολογισμοί τους.

Το μείζον θέμα είναι ότι με το haircut το ελληνικό δημόσιο θα γλιτώσει μέσω της απομείωσης 65-70 δις ευρώ όχι 100 δις που ήταν ο στόχος αλλά ένα αξιοσέβαστο ποσό.
Αν το haircut ναυαγήσει και δεν υπάρξει άμεσα εναλλακτικό σχέδιο τότε με μαθηματική ακρίβεια η βίαιη κατάρρευση της ελληνικής οικονομίας θα είναι γεγονός.

Σχεδιάζεται η διάσπαση της ευρωζώνης με την ενεργοποίηση του plan B – Θα περιλαμβάνει την δημιουργία μιας περιφερειακής οικονομικής ζώνης που θα ενταχθεί η Ελλάδα με νόμισμα το νότιο ευρώ και ισοτιμία 1 προς 2

 

Πηγή: banking news

του Π. Λεωτσάκου

(upd2)Ένα ευρύτερο σχέδιο διάσπασης της ευρωζώνης φαίνεται ότι επεξεργάζονται τεχνοκράτες σε Γερμανία και Γαλλία.
Το πλέον ανησυχητικό είναι ότι τα σχέδια αυτά πραγματοποιούνται με επίκεντρο την Ελλάδα και αυτό καταδεικνύει ότι ήδη υπάρχουν plan B σε ευρωπαϊκούς κύκλους για το μέλλον της Ευρώπης που δεν είναι η ένωση αλλά η διάσπαση.

Ήδη χθες ο  Γάλλος πρόεδρος Ν. Σαρκοζί περιέγραψε την ανάγκη ύπαρξης μιας Ευρώπης δύο ταχυτήτων.
Ταυτόχρονα σχέδιο διάσπασης της Ευρωζώνης σε Βόρειους και Νότιους, με στόχο τη διάσωση του ευρώ, προτείνει το γαλλικό Συμβούλιο Οικονομικών Αναλύσεων (CAE), σύμφωνα με δημοσίευμα της γαλλικής εφημερίδας Le Monde.

Πλησιάζει το σημείο πρόσκρουσης η Ελλάδα – Θα επιχειρηθεί ύστατη διάσωση και αν αποτύχει η προσπάθεια, έρχεται μεγάλο haircut 30% με 50% ή ζημία για τις τράπεζες 14,7 δισ και έσχατη λύση χρεοκοπία με στάση πληρωμών

Πηγή: www.bankingnews.gr

Π. Λεωτσάκος

Η Ελλάδα πλησιάζει το σημείο πρόσκρουσης και το ζητούμενο είναι αν μπορεί να αποφευχθεί το συστημικό σοκ που θα προκύψει.
Όπως αποδεικνύεται ακόμη και αν αποτελούν επικοινωνιακού τύπου τεχνάσματα της κυβέρνησης, φαίνεται ότι 3 είναι οι εναλλακτικές λύσεις για την χώρα.

1)Διασώζεται την ύστατη στιγμή η Ελλάδα τηρώντας τις αποφάσεις της 21ης Ιουλίου. Πιθανότητες επιβεβαίωσης 33,3%
2)Η Ελλάδα αφήνεται στην τύχη της και βίαια καταλήγει σε στάση πληρωμών οπότε η πρόσκρουση θα είναι σφοδρή και τα θύματα πολλά. Αποτελεί το χειρότερο σενάριο για την οικονομία και κοινωνία. Πιθανότητες 33,3%.
3)Η Ελλάδα αποφασίσει νέο μεγάλο haircut 30% με 50% με στόχο να κερδίσει μείωση των δανείων κατά 50%. Το συστημικό σοκ για τις τράπεζες θα είναι τεράστιο. Όλες οι ελληνικές τράπεζες καταλήγουν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας και κρατικοποιούνται. Πιθανότητα επιβεβαίωσης 33,3%.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η Ελλάδα θα δώσει την τελευταία μάχη ώστε να διασωθεί και αν δεν επιτύχει θα προχωρήσει σε νέο haircut 30% με 50% στο χρέος. Η έσχατη λύση θα είναι η βίαιη χρεοκοπία και η στάση πληρωμών.

Κίνδυνος κατάρρευσης της ελληνικής οικονομίας μέσα στο Φθινόπωρο - Ανησυχίες για στάση πληρωμών και πιθανού οικονομικού αδιεξόδου των εγχώριων τραπεζών – To TXΣ θα διασώσει το τραπεζικό σύστημα;… έρχεται και το credit event

Πηγή: Banking News

Π. Λεωτσάκος

To Φθινόπωρο του 2011 ίσως μείνει στην ιστορία ως το χειρότερο Φθινόπωρο της ελληνικής οικονομίας. Ο κίνδυνος κατάρρευσης λόγω στάσης πληρωμών έχει αυξηθεί  κατακόρυφα ωστόσο θα πρέπει να δοθεί μεγάλη μάχη ώστε η χώρα να παραμείνει εντός του ευρώ και να δώσει μάχη εντός του ευρώ. Ταυτόχρονα αυξάνονται οι ανησυχίες για το τραπεζικό σύστημα. Οι τράπεζες μπορεί να χρειαστούν το επόμενο διάστημα αν υπάρξει default στην οικονομία τουλάχιστον 15 δις ευρώ νέα κεφάλαια άρα θα καταλήξουν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.

Σε μια τέτοια περίπτωση θα πιστοποιηθεί credit event θα πληρωθούν τα CDS και η Ελλάδα μετά την κατάρρευση θα επιδιώξει να χτίσει από την αρχή την νέα οικονομία της. Το ελληνικό οικονομικό μοντέλο κατάρρευσε.

Το ευρωομόλογο θα διασώσει τον καταχρεωμένο ευρωπαϊκό νότο αλλά θα πλήξει σοβαρά τον εύρωστο βορρά - Η τελευταία ευκαιρία για την Ελλάδα πριν την έξοδο της από το ευρώ…..

ΠΗΓΗ: Banking News

του Π. Λεωτσάκου

Το ευρωομόλογο δεν είναι πανάκεια όπως μπορεί να θεωρούν πολλοί που το επικαλούνται ως λύση για την Ελλάδα και τον προβληματικό Ευρωπαϊκό νότο. Στην κρίσιμη συνάντηση της Γερμανίδας Καγκελαρίου Α. Μέρκελ και του Γάλλου προέδρου Ν Σαρκοζί σήμερα πέραν των άλλων θα εξεταστεί και το ενδεχόμενο έκδοσης ευρωομολόγου. Οι αποφάσεις της συνόδου κορυφής της 21ης Ιουλίου θα βρεθούν προφανώς στο τραπέζι των διαπραγματεύσεων αλλά λόγω του γεγονότος ότι η κρίση χρέους κινδυνεύει να λάβει απρόβλεπτες διαστάσεις Γερμανία και Γαλλία θα συζητήσουν όλες τις εναλλακτικές λύσεις…. 

Βρέθηκε φόρμουλα ώστε να ξεπεραστεί το σοκ από το selective default – Θα αγοράσει η Ελλάδα τα 48-50 δισ ελληνικών ομολόγων της ΕΚΤ - Κρίσιμη η σύνοδος κορυφής της 21ης Ιουλίου

Πέτρος Λεωτσάκος

www.bankingnews.gr

Η 21η Ιουλίου πλησιάζει και όπως διαφαίνεται η κρίσιμη σύνοδος κορυφής περιλαμβάνει μια λύση πακέτο για την Ελλάδα.

Όμως η σημαντικότερη λύση που φαίνεται να έχει επιτευχθεί είναι η συμμετοχή των ιδιωτών στην αντιμετώπιση της ελληνικής κρίσης χρέους. 

Με βάση τελευταίες πληροφορίες στην διαδικασία θα εμπλακεί και η ΕΚΤ αλλά και το EFSF το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας. 

Συγκεκριμένα η Ελλάδα θα υποστηριχθεί από το EFSF ώστε να μπορεί να επαναγοράσει ελληνικό χρέος και η ΕΚΤ θα είναι η πρώτη που θα προσφερθεί να πωλήσει τα ομόλογα που έχει αγοράσει από την δευτερογενή αγορά ύψους 48-50 δις ευρώ στο ελληνικό δημόσιο. 

Από την διαδικασία αυτή το ελληνικό δημόσιο θα μπορούσε  αυτομάτως να κερδίσει 16 -14 δις ευρώ αν ισχύει η εκτίμηση ότι το μέσο κόστος των ελληνικών ομολόγων από την ΕΚΤ είναι στις 75 -78 μονάδες βάσης. 

Αν υπάρξει τελικά πιστωτικό γεγονός credit event τι θα συμβεί στην Ελλάδα, στα ομόλογα, τις τραπεζικές μετοχές; Και Έλληνες πίσω από naked CDS

Πηγή: Banking News

του Π. Λεωτσάκου

(upd)Η Ευρώπη καταβάλλει μια τιτάνια προσπάθεια ώστε η τελική λύση που θα υιοθετηθεί για την Ελλάδα δεν θα περιλαμβάνει πιστωτικό γεγονός δηλαδή credit event και αυτό γιατί δεν θέλουν να στιγματιστεί η Ευρώπη  ότι χώρα μέλος της χρεοκόπησε βρέθηκε σε καθεστώς default. 

Τι θα συμβεί αν τελικά υπάρξει credit event δηλαδή πιστωτικό γεγονός; 

Πρώτα από όλα να διευκρινιστεί έστω και απλουστευμένα τι σημαίνει credit event.

Μια χώρα όπως η Ελλάδα βρίσκεται στα όρια της χρεοκοπίας. 

Όμως με νομικούς όρους δεν έχει χρεοκοπήσει καθώς η ΕΕ η Τρόικα στηρίζει οικονομικά την Ελλάδα άρα αποπληρώνει τις υποχρεώσεις της τα ομόλογα της κανονικά ενώ επίσης καταβάλλει και τους τόκους με συνέπεια. 

Αν για κάποιο λόγο η Ελλάδα σταματήσει να καλύπτει τις υποχρεώσεις της ή η Ελλάδα προχωρήσει σε κάποιας μορφής αναδιάρθρωση χρέους άρα αλλάξουν οι όροι των αρχικών συμφωνιών μεταξύ δανειστή και δανειζόμενου των ομολογιούχων και της Ελλάδος τότε αυτό σηματοδοτεί το πιστωτικό γεγονός. 

Δηλαδή η Ελλάδα αθέτησε τις υποχρεώσεις της. 

Πλησιάζουμε σε credit event σε πιστωτικό γεγονός και οι κάτοχοι των Ελληνικών CDS θα πληρωθούν – Δυνητικό κέρδος 25 -30 δις δολάρια από την Ελλάδα

Πηγή:banking new s

Π. Λεωτσάκος

Πλησιάζουμε πλέον στην εκδήλωση πιστωτικού γεγονότος σε credit event κατά το οποίο η Ελλάδα θα θεωρηθεί ότι τεχνικά χρεοκόπησε και έτσι θα πληρωθούν τα CDS τα credit default swaps. 

To κερδοσκοπικό παιχνίδι πλέον βρίσκεται στο τελευταίο του στάδιο οι κάτοχοι των CDS των credit default swaps περιμένουν να υλοποιηθεί το σχέδιο που ενορχήστρωσαν πριν 15 μήνες να επενδύσουν 5,5 δις δολάρια και να λάβουν 25 με 30 δις δολάρια. 

Πως θα υπάρξει credit event δηλαδή κάποιας μορφής τεχνική χρεοκοπία ώστε να πληρωθούν τα CDS και η Ελλάδα να πάψει να βρίσκεται στο επίκεντρο των κερδοσκόπων. 

Τα CDS στην Ελλάδα στις 1500 μονάδες βάσης δηλαδή 15% και στην Ιρλανδία και Πορτογαλία στις 700 μονάδες βάσης δηλαδή 7%. 

Γιατί η Ελλάδα εμφανίζει διπλάσιο CDS από την Πορτογαλία όταν και οι δύο χώρες βρίσκονται στην ίδια μοίρα κοινώς έχουν τεθεί εκτός αγορών. 

Γιατί απλά οι αγορές πιστεύουν ότι οι πιθανότητες χρεοκοπίας της Ελλάδος είναι διπλάσιες από αυτές της Πορτογαλίας. 

Η Ελλάδα πρέπει να υλοποιήσει ορισμένα βήματα και ένα από αυτά αφορά την αγορά. 

Η Ελλάδα θα οδηγήσει σε απώλειες τα hedge funds ή θα τους δώσει αυτό που θέλουν το κέρδος; 

Η Ελλάδα εξετάζει επιμήκυνση του παλαιού χρέους των 340 δις ευρώ αλλά οι διεθνείς οίκοι βλέπουν μόνο…. haircut έως 50%

Βanking News

του Π. Λεωτσάκου

Παρ΄ ότι ανεπισήμως έχει ανοίξει η συζήτηση για την αναδιάρθρωση μέσω επιμήκυνσης του παλαιού ελληνικού χρέους των 340 δις ευρώ κατά παράδοξο τρόπο οι διεθνείς οίκοι δεν υιοθετούν αυτή την λύση και μιλούν ξεκάθαρα για haircut έως 50%.

Ενδεικτικά αναφέρεται ότι η Citigroup τοποθετεί στο  42% το haircut που θα πρέπει να γίνει στα ελληνικά ομόλογα κατά την αναδιάρθρωση του χρέους. 

Στο 50% τοποθετεί το απαραίτητο haircut στο ελληνικό χρέος ώστε να καταστεί αυτό βιώσιμο για μεγάλο χρονικό διάστημα η Deutsche Bank (σε προηγούμενη έκθεση της αναφέρει ότι πιθανό haircut 30% - 5/4)

Πιθανή η επιλογή του haircut της τάξεως του 30% στα ελληνικά ομόλογα σύμφωνα με την BofA/Merrill Lynch

Δημοσίευμα του Economist έκανε λόγο για haircut 45% στο ελληνικό χρέος. 

Ξένοι οίκοι έχουν προτείνει αναδιάρθρωση χρέους στην Κυβέρνηση – Οι λύσεις ώστε να αποφευχθεί η χρεοκοπία – Τι θα σημάνει για καταθέτες, μετόχους και ομολογιούχους….

Πηγή: banking news

του Π. Λεωτσάκου

Η κυβέρνηση διαψεύδει ότι εξετάζει την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους αλλά γιατί κλιμάκια του Υπουργείου Οικονομικών έχουν ξεκινήσει από τον Οκτώβριο του 2010 να διερευνούν το θέμα;

Γιατί αφού δεν εξετάζεται αναδιάρθρωση μέχρι τώρα έχουν υπάρξει 5 συναντήσεις με αμερικανικούς και ευρωπαϊκούς οίκους (μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται κατά ορισμένες πηγές η Morgan Stanley, Barclays, Deutsche bank κ.α.) οι οποίοι προτείνουν λύσεις για την αναδιάρθρωση του χρέους; 

Γιατί αφού δεν εξετάζεται αναδιάρθρωση χρέους η Ελλάδα το έχει θέσει ως ενδεχόμενο στην πολιτική ηγεσία της Ευρώπης; 

Είναι προφανές ότι η Ελλάδα εξετάζει την αναδιάρθρωση του χρέους. 

Όμως για να προχωρήσει η Ελλάδα σε αναδιάρθρωση χρέους θα πρέπει να δείξει έξωθεν καλή μαρτυρία να εμφανίσει πρωτογενές πλεόνασμα και να διαφανεί καθαρά ότι η χώρα αρχίζει να βρίσκει τον βηματισμό της. 

Με βάση τα τωρινά δεδομένα δεν είναι σαφές αν η Ελλάδα μπορεί να εμφανίσει πρωτογενή πλεονάσματα, πιθανότατα να μην μπορεί. 

Η χώρα χρειάζεται πλέον εθνική στρατηγική.